- 相關推薦
農業產業化：一個資本市場的視角
農業是國民經濟的基礎。農業發展不足曾是構成我國高通脹的首要原因，而資金不足又是我國農業發展緩慢的一大突出問題。在我國農村人口占大多數和城鄉二元結構的基本國情下，農業不發展，農民收入不增加，宏觀經濟就缺乏持續穩定健康發展的基礎，農業發展對國民經濟發展具有不可替代的重要意義。農業產業化經營已成為農村經濟新的增長點，也是我國加入WTO以后，農業發展的必然趨勢。利用資本市場，尤其是證券市場募集農業發展資金，是推進中國農業產業化經營深入發展一條新的重要途徑。本文結合湖南的實際，就如何利用資本市場推進農業產業化經營問題進行粗淺的探討。一、資本市場與農業產業化：理論思考
我國農業發展面臨的最大難題是資金缺乏，這是造成農業發展滯后的根本原因之一。資金的缺乏完全靠國家、集體和農戶的投入是難以解決問題的。無論從近期看，還是從中長期看，農業發展與資金瓶頸的矛盾都是存在的，只是資金短缺的程度不同而已。農業產業要獲得較大發展，農業綜合生產能力要有大的提高，我們必須在改造中低產田，開發農業資源，加強農田水利建設，加快農業科技推廣，建立政府支持和保護農業體系，農產品深加工，農業商品基地建設，農村市場體系及設施建設等各個環節上努力，這些都需要巨額的資金支持。建立家庭聯產承包責任制以后，我國農業發展的資金來源主要是農戶自有資金的積累、政府財政預算支出和國家金融機構的貸款。與其他產業相比較，農業產業資金來源渠道狹窄，投入數額十分有限，形式也很單一，更為突出的是現有的各投入主體對農業的投入都嚴重不足，難以滿足農業產業化經營發展對資金的巨額需求。
眾所周知，完全依靠原有的投資渠道來解決農業產業發展的資金缺口是不現實的。解決農業投入不足的問題，必須要有新的思路。要構造多元投資主體，在全社會范圍內，多渠道、多形式吸收資金流向農業。實現這一宏觀戰略設想的重要舉措就是利用資本市場，廣泛吸引工商企業和城鄉居民進入農業領域，并進行投資。無論種養業、還是農產品加工企業，都存在著非常廣泛的適合中小企業進入的空間。因為，目前我國農業呈現出一家一戶的分散經營和農業資源緊缺的狀況，只能也比較適合中、小企業進入農業領域，但是，我們還應采取積極的措施，爭取在農業領域內培育出大型或巨型的農業產業集團。
大量事實表明，無論是大型工商企業，還是中小工商業，在進入農業領域方面都面臨一個共同的難題，也就是自有資金嚴重不足，企業負債率過高。根據我們調查的情況看，一些已經進入農業領域的工商企業，為了解決自有資金不足的問題，一般都從以下四條渠道獲得資金：一是通過合資或在海內外發行農業開發債券，引進資本；二是爭取國家的優惠貸款和財政、稅收上的支持；三是采取股份制和股份合作制進行資產整合，壯大資產實力；四是組建農業類開發集團公司，爭取上市發行股票，籌集社會資本。這些形式都是行之有效的，而第三、第四條渠道的籌資效果一般都優于前兩條渠道，其效果還不僅只反映在籌資方面，它還有利于農業組織形式的改造與升級，將現代企業制度引入農業領域。
通過發行債券，股票等資本市場籌資，把一部分城市居民手中分散的資金集中起來，匯小成大，集液成裘，直接轉化為發展農業的資本，這是我國農業產業發展的一種有效途徑和嶄新模式。據相關專家調查分析，利用資本市場將一部分市民引入農業領域，用城市居民的資金來發揮農業的前景是不可以低估的。我國城市居民手中有大量的資金。2000年底湖南省城鎮居民儲蓄存款金額達到1315.23億元，同時居民手中還持有約800億元的現金。雖然我國的國債和證券市場等都有了很大發展，但城市居民投資渠道仍然有限。對城市居民來講，農業領域存在著潛在的投資機會。第一，雖然農業生產受自然風險和市場風險的雙重制約，但由于農產品需求相對穩定，名優特農產品仍很暢銷，與其他產業比較，農業產業競爭相對較弱。特別是農業還受到政府的重點保護和支持，這充分表明，農業產業投資風險較小，且盈利是相對穩定的。第二，雖然農業產業的比較效益在總體上偏低，但農業產業中存在著許多投資小、見效快、效益好的行業或項目。在種植業中的經濟作物、養殖業的草食畜牧業、農產品的保鮮和精加工、設施農業、旅游觀光農業等領域，都潛在著大量的投資回報較高的項目。如中國飼料第一股的“正虹科技”和中國米業第一股的“金健米業”就以十分明顯的績效吸引了大量投資者。國內大量農業龍頭企業的成功經驗表明，只要能將農產品生產、加工和銷售等環節上通過一定的組織形式有機地連接起來，農業比較效益偏低的狀況是可以得到明顯改善的。第三“民以食為天”，農業是國民經濟的基礎，這是不可能改變的，即是今后農業人口減少、農業經濟份額下降，農業仍是一項長盛不衰的朝陽產業。農業投資的上述特點正好與城市居民投資行為的特點相吻合。這也就有力的表明，把城鎮居民手中分散的資金轉化為農業產業化經營的資本，是大有希望的。如果我們利用股票形式，將城市居民手中資金的5%吸引到農業領域，那么一個省將會有幾百億元的資金投入到農業發展中來，這對于財政的投入來講是不可以想象的。當然要將這種可能變為現實，還需要一定的條件，其中最重要的是必須有一個中間載體，農業類公司上市發行股票則是一種比較理想的途徑。因為，絕大多數城鎮居民一方面投資欲望與農業投資特點吻合；另一方面，他們又缺乏投資知識，更缺乏具體運作農業投資項目的能力。而上市公司正好可以在這些方面發揮有效的積極的引導作用。
二、資本市場與農業產業化：功能考察
利用資本市場直接融資進行農業產業化經營，不僅可以分散投資風險，減輕政府與銀行的壓力，具有融資額度大，成本低、操作靈活等優點，而且可以有效地促進經營機制和經營理念的轉變，還可以憑借資金優勢和成功經驗，通過收購兼并，資產重組和產權交易等手段進行資產重組和改造，提高資源的配置效益，獲得低成本、超常規地發展。
�。ㄒ唬⿲嵶C研究。
據調查發現，農業類上市公司大都活躍在農產品需求彈性較大的領域。他們積極開拓市場，建立基地，帶動農戶、依靠其四通八達的信息網絡收集加工和處理信息，及時根據消費結構變化，敏銳地發現潛在市場，占得市場先機，及時彌補空缺；同時通過科技創新和示范效應，影響了大批從事農業生產和經營的農戶，推了農產品結構的優化，充分發揮了農業科技成果轉化的載體作用，正在成為了農業和農村現代化的樣板和楷模。2000年湖南23家省級龍頭企業完成產值63.4億元，同比增長13.4%，銷售收入57.6億元，同比增長211%。實現利稅2.1億元，同比增長17.4%，基地擴大到564萬畝，帶動農戶450多萬戶。湖南飼料工業依靠名牌戰略和大型龍頭企業的帶動，出現了國有、集體、個體一齊興辦飼料企業的喜人局面。湖南目前從事飼料生產的企業近800家，年產各類飼料350萬噸，折合成配合飼料800萬噸。全行業相繼涌出了11個名牌產品，其中“正虹”、“駱駝”飼料享譽全國。飼料工業的興趣，拉動了上下游多種產業的發展，帶動了農村經濟。由于糧食、飼料、肉類加工骨干企業的建立，農產品銷售有了穩定的渠道，農民大膽地種植飼用玉米、大米、飼料稻，通過提供飼料原料獲得效益。同時，飼料業還帶來了養殖業的大發展
。2000年與1985年飼料業興起前相比，全省出欄肥豬由2297.3萬上升到6299.7，增長174%；家禽出籠由8458萬羽上升到42億羽，增長495%。同時，預混合飼料、魚飼料、特種動物飼料、草食動物精細補充飼料和新型綠色飼料添加劑的推出，有力地促進了水產品、牛、羊、馬等動物養殖。目前，全省養殖業收入已占到農業總收入的48.3%。此外，飼料工業作為一個新的農業群體，對推動鄉鎮企業的二次創業和個體私營企業以及第三產業的發展產生了較大的促進作用。它不僅接納了5萬多人就業，還吸收了一大批農民和城鎮下崗職工從事飼料生產、運輸、銷售活動。
特別值得一提的是工業飼料的推廣應用，為實現農業的市場化和現代化奠定了堅實基礎。過去傳統型單一糧食喂養耗糧較多，成本增加，據測算，現在用配合飼料喂養了一頭豬要比過去節省糧食50公斤。1985年以來，全省生產的各類飼料折合成配合飼料為6700噸，可飼養牲豬2.7億頭，共節約糧食1340萬噸，節省養殖成本107億元。用配合飼料喂養一頭豬可比用傳統粗放喂養方式增加收入50元，全省實行飼料行業管理以來的15年間，共為飼養戶增加收入134億元。
湖南金健米業股份有限公司作為我國首家糧食上市企業，堅持農業產業化的發展方向，按照“公司＋農戶＋市場”的運作機制，依托資本運營，大力實施科技興農戰略和品牌戰略，帶動農業結構調整和農民增收，成功地創造出了一條科技作動力、科技為紐帶，公司加農戶、企業聯基地的農、工、科、貿一體化的現代農業產業經營模式，成為了全國農業產業化經營重點龍頭企業、中國優秀食品工業企業和國家水稻工程優質米示范基地。金健米業除本身經營業績良好外，還發揮了較強的帶動作用。該公司的優質稻油基地擴展到12個縣（市）的80多個鄉（鎮），面積達到100多萬畝，帶動農戶35萬戶，1998、1999年兩年為基地農民增加收入1.3億元，實現了農業增產、農民增收、企業盈利的目的。
�。ǘ┵Y本市場推進農業產業化功能分析
1.促進農業企業以資本為紐帶的利益機制的形成。強化農業龍頭企業與農戶的利益關聯機制，形成“風險共擔、利益均沾”的利益共同體，是農業產業化經營能夠持續發展壯大的關鍵。目前，各級政府和龍頭企業都在探尋利益關聯機制的創新。而不少地方農業產業化經營實踐都不同程度地碰到了利益機制問題的困惑。大量實地調查的情況表明，只有推行股份制和股份合作制，讓農民以股東的身份參與到農業產業化經營中去，并通過在資本市場上的運作，在農業產業化經營的各個環節之間建立起相互持股、參股、控股關系，形成以資本為紐帶的利益關聯機制，將農產品的生產、加工、銷售聯結在一起，形成產加銷一條龍、貿工農一體化的利益共同體。通過這個途徑，使第二、第三產業的利潤向農業產業轉移，使農民真正分享到加工和流通環節的利潤。
2.突破農業產業化經營的資金制約瓶頸。目前我國國民收入的分配呈現出財政、銀行、企業負債運行的格局，居民成了大債權人。銀行的信貸資金受安全性、效益性等商業經營原則的限制；政府的財政支持受其可以調動資金資源的限制和投資領域的限制。而農業產業化經營的龍頭企業部分是以農產品加工和流通為主的、比較典型的競爭性產業，所以不屬政府財政適于進入的領域。那么，發展農業產業化經營的投入資金就只有運用有效的直接融資手段，調動城鄉居民手中掌握的資金。因為，資本市場的首要功能就是籌資功能。特別是股票市場融資數額大，一般幾億、幾十億、幾百億，同時還可以通過配股和增發新股，連續不斷地籌集資金，更重要的是籌集的資金可以長期使用，且無需償還。這是因為投資者不能退股，只能有股市上轉讓股票。
3.加速農業龍頭企業的機制轉換。從全國幾十家農業類上市公司和湖南省的20多家農業龍頭企業的情況綜合分析，經過股份制和股份合作制改造，活躍在資本市場上的農業產業化龍頭企業的最大特點是可以明晰企業產權關系，轉換企業經營機制。經過股份制改造后的龍頭企業一般有非常規范而明晰的法人治理結構，能夠保障企業產權機制的落實和委托代理問題的妥善解決；投資者可以用基于其股東權的投票權行使作為投資者的權力，施加對企業的影響，形成對企業決策的內部約束；同時還可以通過在股票市場上的“用腳投票”來表達其對企業的投資選擇，形成對企業經營的外部約束。二者的相互作用，共同約束著企業經營者的行為。此外，這類企業還有相對完善的信息披露制度。企業經營績效和財務信息的公開披露，保證了投資者“用手投票”的內部約束和“用腳股票”的外部約束的實施。
4.利用資本市場可以提高農業產業化經營的資源配置效率。1980年前后的鄉鎮企業“村村點火、處處冒煙”的重復建設造成了許多消極影響，使企業遭受到了一定的損失。過去，由于宏觀管理一度失控，國有企業和城市集體企業中也發展了不少農產品加工和流通企業。因此，在國民經濟已經形成買方市場、經濟結構調整成為經濟發展主旋律的宏觀背景下，防止低水平的重復建設和小規模的惡性競爭，關系到農業產業化經營的成敗。利用資本市場，則可以在規劃制定上把好布局關，真正做到突出重點，擇優扶強。因為，利用資本市場可以憑借資本強烈的利潤追逐動機，沖破農業產業化經營管理中的部門分割，促進資源的自由合理流動；可以通過資本市場大范圍的兼并收購、資產重組和產權交易運作，走集團化、規�；缆�，這樣既能促使龍頭企業規模的快速擴張，又能夠解決重復建設的遺留問題，優化行業結構、優化存量資產配置。
5.改善農業企業經營業績。農業龍頭企業改制上市以后，通過證券媒體對企業的介紹、推薦和數千萬股民對企業的關注，了解和傳播，大大地提高了企業的知名度，有效地增加了企業的無形資產，對企業的招商引資、合資合作、產品銷售都具有十分積極的意義。
6.促進農業經濟結構的戰略性調整。資本市場的資本運營是產業結構形成和發展的重要力量，也是產業結構調整的有效手段。因為資本市場可以通過已有的企業股權的收購、兼并、重組、完成資產的交易、轉移和增值，完成發現價值、創造價值和實現價值的過程，實現企業低成本戰略擴張和優勢互補。資本市場通過資本運營從存量調整和增量調整兩個角度快速切入，改善現有不合理的產業結構，使產業結構更趨合理、優化和高效。第一，通過資本市場的資本運營有助于企業在競爭中迅速擴大規模；資本市場退出機制有利于加速資本流通和產業結構調整。第二，在資本市場中可以通過企業收購、兼并、資產重組和股權置換形成大企業集團和產業化，并實現產業整體技術提升，提高企業經濟增長質量。第三，通過資本市場的資本經營可以形成產業結構的新格局，迎接加入WTO后帶來的新的機遇和新的挑戰。加入WTO后，大量外資企業將進入我國重組國內企業，將會形成對我國資本市場進行強烈的爭奪。因此，我們要依據市場規則通過資本運營實現社會資源的流動和合理配置，把農業龍頭企業做大做強，才能迎接挑戰，并積極參與國際經濟競爭。
三、農業產業化與資本市場：途徑選擇
為了推進農業產業化經營，進而實現農業的國際化、現代化，同時借鑒沿海發達地區經驗，我們認為利用資本市場推進農業產業化經營應選擇如下主要途徑及對策措施：
�。ㄒ唬┓治鰸摿�，更新觀念，確立資本市場理念。在中
國的投資領域中，農業是最大、最后的有待開發的市場，投入的空白領域也很多。如名優特新農副產品生產和經營項目，高附加值的勞動密集型精品農業、高科技含量的集約化設施農業等，正在逐步成長為市場份額大、投資回報快的跨行業產業。據相關專家分析，如果按從基礎生產到最終消費的產業化綜合效益計算，農業是最有前途、獲利較高的投資產業之一。中國農業歷史和現實表明，中國農業和農村經濟對整個國民經濟的發展始終發揮著重要的支撐作用。據中國社會科學院農村發展研究所和國家統計局農調隊的統計分析，在1998年國內生產總值增長7.8%中，農村部門貢獻了5.5%，貢獻份額為70.1%。同時，我國刺激經濟增長、擴大內需最大的潛力也在農村消費市場。全國鄉村人口占城鄉總人口的比重超過70%，但鄉村消費品需售額占全社會消費品零售的比重不足40%，而培育和擴大農村市場的根本在于提高農民收入，其現實途徑正是農業產業化經營。21世紀是中國農業全面向現代化邁進的歷史時期，因此，支持結構優、規模大、素質高的農業類企業上市，是依托資本市場、發展大農業，使農業走向科技化、產業化的正確抉擇。中國證監會已作出決定，加大對農業的支持力度，取銷農業類上市公司的名額限制，以促進傳統農業向高效優質的現代農業轉變。同時，農業“綠色板塊”的迅速崛起，將進一步證實中國農業產業化經營是證券市場、乃至整個資本市場最具開發潛力的新增長點，是應當予以積極支持、重點傾斜、加速培育的產業領域。利用資本市場推進農業產業化經營是個新生事物，在我國才剛剛起步。對此，我們要大力宣傳《證券法》，普及資本市場知識，不斷提高人們運用資本市場，推進農業產業化經營的能力。
�。ǘ┩菩泄煞葜坪凸煞莺献髦�，強化農業產業化經營中的利益關聯機制。農業產業化經營，利益關聯機制是關鍵。讓農戶以股東身份參與到產業化經營中來，分享加工和流通環節和利潤，是強化產業化經營利益關聯機制的有效辦法。根據國內不少農業龍頭企業推進產業化的經驗概括，可以采取以下五種具體形式，強化其利益關聯機制。一是對鄉村集體興辦的農產品加工、流通企業進行股份合作制改造，農戶作為社區合作組織的成員，獲得股東資格。二是農戶自愿聯合興辦股份制的加工、流通企業。三是農戶以其合同交售的農產品參股龍頭企業，作為優先股東，只分享農業產業化經營的利益，不行使表決權，即不干預龍頭企業的經營。四是農戶以合作社形式集體參股農產品加工、流通企業。五是農業產業化鏈條不同環節的企業之間相互持股，形成你中有我，我中有你的緊密結合的利益機制，建立起名副其實的“利益共享、風險共擔”的利益共同體。
�。ㄈ├霉善笔袌�，造就農業產業化經營的龍頭企業。利用境內外股票市場，培育和扶持龍頭企業上市，形成一批實力強、影響大、輻射面廣、帶動力強的巨型龍頭企業，造就農副產品生產、加工、流通等產業化經營的中堅骨干是推進農業產業化經營的重要途徑。為了擴大資本市場上的農業份額，從今年開始，國家取消了農業類上市公司上市的指標限制。對此，相關主管部門對農業類上市公司的審查具有舉足輕重的作用，其審查的核心內容應當是：龍頭企業是否與農戶形成了“利益共享、風險共擔”的利益共同體；龍頭企業實際上可能帶動農戶數量大小。對于農業龍頭企業或上市公司來講，都有一個利用資本市場改造提升企業的問題。如，有些龍頭企業目前占有了較高的市場份額，但由于產品市場容量有限，單靠擴大規模也不可能再創造新的經濟效益，而穩定的、較高的市場份額在一定程度上已經制約了企業的發展。企業對名特優產品不進行更新換代以賦予精品新的內容，那么，名特優產品的地位就會受到威脅，甚至被淘汰。目前，不少企業往往因缺乏資金而不能及時更新技術與設備，削弱了產品的創新能力，結果導致品牌效應這一寶貴的無形資產的流失。此外，由于這些中小企業規模較小，在上市“殼”資源極其寶貴的情況下，單獨從資本市場直接融資的可能性很小，為了解決這一個矛盾，唯一的辦法是組建精品農業集團，通過精品集團發行股票上市籌資、融資、再融資，通過這種辦法保護品牌優勢。
�。ㄋ模┡嘤r村產權交易市場，盤活農村集體資產。通過建國后幾十年發展，我國農村已積累了大量資產，據不完全統計，湖南省農村集體資產原值總額達3000億元左右，加上其他資產，農村存量資產是一筆巨大的財富，但這些資產由于種種原因處于低效率或無效率狀態，甚至完全閑置或大量流失。隨著國有企業的改革，民營企業的發展壯大，鄉鎮企業面臨的競爭必然更加激烈，經營形勢也更加嚴峻，市場競爭必然伴隨著企業的關停并轉，鄉鎮企業的產權交易也就因此成為了大勢所趨。這些都需要有規范化的產權交易市場作為中介。目前，目趨頻繁的民營企業和鄉鎮企業的關停并轉為產權交易市場提供了十分廣闊的發展空間。同時，大力開發農村交易市場具有十分重要的現實意義。第一，可以盤活農村巨額集體資產，為推進鄉鎮企業結構調整提供中間媒介，以有效遏制農業產業化經營的重復建設。第二，可以促進農村經濟結構調整，為農村資產重組，兼并收購創造有利條件，從而促進證券市場與產權交易市場的共同繁榮，推進農業產業化經營的發展。
�。ㄎ澹┰O立高新科技農業基金，加大農業發展資金投入力度。根據我國資本市場發展趨勢分析，投資基金將在未來中國資本市場占有重要地位，而產業投資基金則是投資基金中的重要一種。投資基金包括證券投資基金和產業投資基金。在發展產業投資基金時，政策上要優先考慮建立農業產業化投資基金。因為建立農業產業化投資基金可以體現對農業作為國民經濟的基礎產業的重視程度，是國家產業政策導向的具體化體現；可以有效的緩解農業產業化經營過程中的資本需求，減輕政府財政對農業投入的巨大的投資壓力，使部分農業投入資金逐步從銀行貸款、行政撥款轉變為直接融資；可以將農業產業化經營的投入引入市場機制，引導并保證社會資金用于效率最高的龍頭企業的發展上。根據山東等省市的發展經驗，建立高科技農業基金的大體運作程度可以為：首先由省市級政府有關主管部門聯合農業產業化經營中的幾大主導產業的龍頭企業和部分非銀行金融機構，成立具有獨立法人地位的、符合國家有關規定的基金管理公司，負責基金的發起設立和經營管理�；鸢l行結束后，允許在證券交易所上市流通。然后，根據高科技農業建設周期較長，投資期限相對固定及其投資人利益的有效保護等因素，投資基金的設立應確定為封閉式基金建立形式，投資對象應以高科技農業龍頭企業為主，證券投資為輔。
�。⿵娀芾�、注重引導、優化服務、加強協作、為充分利用資本市場推進農業產業化經營創造寬松環境
1.強化管理。隨著農業產業化經營的深入發展，項目管理任務越來越重，各級要切實抓好農業產業化經營重點項目的管理工作，通過有效管理，確保新上一個項目，成功一個項目，扶持一家企業，成功一家企業。特別是在組織實力雄厚、發展強勁的企業上市方面，管理工作更要主動、細致。
2.注重引導。第一，抓好政策的支持、引導。對中央和省市政府已經出臺的有利于推進農業產業化經營和龍頭企業發展的各項政策，要繼續貫徹落實。有的政策要根據變化了的情況，按照“三個有利于”的標準及時進行調整。第二，抓好制度的完善與保障。要將農業產業化經營逐步納入規范化、法制化的軌道。明確龍頭企業、農戶在農業產業化經營中的自主權，保
護其合法權益；明確中介服務組織、專業合作經濟組織的資格、條件、權利、義務、經營范圍、收費標準及法律責任；要建立健全產加銷一體化的約束機制，保證各方面都能正確行使權利、履行義務、承擔責任；要逐步建立比較規范的市場體系，明確市場主體的權利、義務、交易規則等，以促進農業產業化經營規范發展。
3.優化服務。各級各部門要按照市場農業的要求，切實轉變職能，做好服務工作。同時，要大力發展中介服務組織，通過中介服務組織把農業產業化經營的產前、產中、產后的服務落到實處。在服務組織形式上可以不拘一格，自由自主組建。農民個人、民間組織、涉農公司均可以獨辦、聯辦、合辦。在服務內容上可以是單項的，也可以是全方位的。
4.加強協作。農業產業化經營涉及的部門多、綜合性較強。我們要在計劃審批、工商管理、資金投向、土地征用、企業上市等方面加強協同配合，及時為龍頭企業排憂解難。力爭在全國范圍內真正形成一種推動、參與、服務農業產業化經營的良好氛圍，形成一種利用資本市場推進農業產業化經營的堅強合力。
【農業產業化：一個資本市場的視角】相關文章：
推進農業產業化08-12
打破傳統農業觀 推進農業產業化08-08
農業產業化的本質是農業工業化08-08
推進農業產業化的思考08-08
農業產業化的金融支持08-07
農業發展需全面提升農業產業化水平08-15
農業發展需全面提升農業產業化水平08-12
論農業職業教育與農業產業化08-09
農業產業化是解決農業問題的重要途徑08-08