新經濟的與誤區

新經濟的精華與誤區

 　在截至2000年的5年中，美國非農業部門勞動生產率每年平均提高近3%，而1975年到1995年間只有1.4%。生產率較快地提高一直是有關新經濟論斷賴以生存的生命線。 
　　過去數年中，經濟學界爭論最激烈的一個問題就是，生產率提高中有多少是結構性的、有多少是周期性的。 
　　美國西北大學經濟學家、新經濟最直言不諱的批評家之一羅伯特·戈登認為，在按經濟周期的影響作出調整之后，除了計算機和其它耐用品的生產之外，勞動生產率并無提高。 
　　在另一極端，今年初，分別由總統經濟顧問委員會和美聯儲公布的兩項研究結果表明，自1995年以來，幾乎所有的生產率提高都是結構性的，可持續增長率接近3%。 

　　新經濟的誤區 

　　如果過去一年生產率增長速度的下降只是周期性的（原因在于需求較少），那么一旦經濟重振雄風，生產率將恢復迅速增長的勢頭。然而，我們可以越來越明顯地看出，近年來生產率的提高不僅被周期性經濟繁榮夸大了，而且被不能持續的信息技術投資潮夸大了，目前這一蜂擁投資的勢頭已經減弱。 
　　投資信息技術業提高勞動生產率有兩條途徑：既可以通過增加每名工人使用的資本量（即“資本加深”），又可以通過提高總生產要素生產率。與美國前幾次生產率大幅提高的情況不同，最近的這一次特別依賴于資本加深。美聯儲的斯蒂芬·多利納和丹尼爾·西奇爾在去年發表的一項研究中得出結論，20世紀90年代前5年和后5年之間生產率的提高，近一半來自資本加深。 
　　信息技術投資潮并不能持續很長時間。20世紀90年代生產率剛剛開始增長時，企業盈利豐厚，這也使得公司對未來回報的估計過分樂觀。與此同時，股市泡沫使資本成本幾近于零。這導致的不可避免的后果是：投資過度。瑞士信貸第一波士頓銀行的評估結果是，美國公司在過去兩年中多投入的資金高達1900億美元。 
　　近來，美國商業股本以每年超過5%的實際速度增長，大大超過國內生產總值的增長速度。據高盛公司經濟學家揚·哈茨尤斯估算，目前的股本趨勢增長率將放慢到3%至3.5%。哈茨尤斯預測說，如果真是如此，那么資本加深帶來的勞動生產率增長將減少至0.75%，僅為近期的一半。 

　　新經濟的精華 

　　技術創新的步伐很可能至少在未來10年內繼續支持生產率提高，而企業也尚未完全開發出現有信息技術的全部潛力。對生產率提高有重要意義的不但是計算機和因特網的直接影響，而且是企業因此能更有效地組織經營的能力。 
　　我們仍有充分的理由相信，信息技術將繼續提高生產率。信息技術能夠拓寬信息渠道，使市場更高效地運作，并降低交易成本。新經濟最重要的影響絕非向高科技產業的轉移，而在于信息技術能夠提高舊經濟企業的效率。 
　　位于華盛頓的智囊團布魯金斯學會的艾麗斯·里夫林和羅伯特·利坦所做的一項研究提出的初步結論是：在將來5年內，由因特網帶來的生產率的提高將達到每年0.2%至0.4%。醫療保健行業降低成本的余地尤其大：這個行業需要大大提高醫療檔案的管理水平，與患者更好地交流。迄今為止，美國只有3%的人與醫生通過電子郵件交流；大部分人仍然采用諸如電話或當面拜訪等更費時的方法。 
　　我們還應當記住的一點是：近年來美國生產率的提高并不完全來自于信息技術業，一些來自早些時候為使勞動力、產品和資本市場更有效運作所采取的解除管制措施。無論信息技術支出如何變化，這些好處都將持續下去。 
　　不過，高科技投資和生產率提高都已不太可能恢復到過去兩年那種令人頭暈目眩的速度。最好的情況是，在將來10年內，生產率平均每年提高2%至2.5%，大大超過20世紀70年代和80年代的速度。 
　　生產率提高慢于預計對于決策者有兩大影響。首先，考慮到勞動力市場的變化，這意味著，美聯儲能安全地推動經濟增長而又不增加通貨膨脹壓力的利率為3%至3.5%，比近年低出許多。二是，這意味著預算盈余將比原先小---因此減稅的余地也較小。高盛公司的估算結果是，如果生產率的提高放慢至2.25%，那么2002年至2011年間的累積預算盈余將降至略高于兩萬億美元，而非國會預算局所估計的3.1萬億美元。 
　　生產率每年提高0.5至1個百分點聽起來并不那么令人振奮，但它將提高未來的生活水準，使政府比較輕松地支持未來的養老金。這一點---而非網絡公司的一夜暴富文化---才是新經濟的真正精華所在。

【新經濟的與誤區】相關文章：

新經濟增長理論08-14

移動通信“新經濟”08-18

可持續消費與新經濟革08-12

中國新經濟區域劃分08-12

新經濟時代的新規則10-25

新經濟環境下企業的負債經營08-15

中國新經濟區域劃分_[實習報告]08-15

制作簡歷的誤區08-15

走出經驗的誤區08-16

團隊溝通的誤區08-17