誰拖垮了國嘉實業

誰拖垮了國嘉實業

    進入2002年的國嘉實業(600646)似乎流年不順,2001年報顯示每股凈資產更是下降到9分錢,戴上了ST的帽子。在整個上半年,多家銀行的催款書、擔保公司的訴訟狀又如雪片般飛來,而7月4日,公司又公告稱,中國證監會調查小組于2002年7月3日進駐公司。

    關聯交易的陰影

    1998年,北京和德入主ST國嘉后,將下屬的北京國軟公司的控股權注入了ST國嘉,就在當年,國嘉實業通過北京國軟與北京和德發生了36129萬元的"蛋白飼料在線交易",占當年主營業務收入的26％；1999年這兩家公司的交易額又高達21268萬元,而當年國嘉實業所有的在線交易額也只有22745萬元。2000年ST國嘉的"網絡咨詢服務"實現銷售收入17909萬元,其中又有17904萬元是與Go?trade．com,INC這么個境外公司完成的。據了解,這家公司的前身就是國嘉實業擁有版權和經營權的99stock．com．cn。

    隨著一樁樁關聯交易的產生,ST國嘉的財務狀況也曾一度"輝煌",公司的凈利潤在1998年達到頂點的1．48億元,1999年、2000年開始回落,但凈利潤仍保持在7778萬元和4725萬元的高水準,可高利潤并沒有給公司帶來高現金的流入,1998年公司經營活動產生的現金流量凈額為--5578萬元,1999年為--1．97億元,2000年為--487萬元,2001年還是--3389萬元。

    大股東占款

    利潤和現金流為什么出現這么大的背離,關鍵就在于大股東北京和德利用控股地位,通過關聯交易、往來款以及擔保貸款等辦法,從上市公司套走了大量的資金。

    根據國嘉實業歷年年報披露,北京和德、和德(集團)有限公司、上海德軟科技有限公司到2001年底占用上市公司資金已經超過了5個億。

    2002年4月23日,國嘉實業公布了2001年的年報,年報顯示,公司主營業務大幅萎縮,幾乎陷入停滯狀態,只有依靠最早的主業國嘉光電才實現了幾百萬元的利潤,加上公司2001年計提大額減值準備和核銷大額不良資產,出現了1．68億元的巨額虧損。

    背后的擔保圈

    據年報披露,截至2001年末,國嘉實業銀行借款余額合計5．3億元,截至會計報表簽發日即今年4月20日,有2．7億元的借款已逾期或因未及時付息被各相關銀行要求提前還貸,其中9227萬元的借款已被訴至法院。從公司的年報看,公司與多家上市公司形成了相互擔保關系。

    隨著ST國嘉的由盛而衰,這場鬧劇的始作俑者北京和德也開始逐步從ST國嘉實業中逐步淡出。北京和德在2001年相繼與海南金易勝投資咨詢公司、深圳信德佳公司簽訂了股權轉讓協議,使其持有的ST國嘉股權從開始的6496萬下降到期末的1850萬,如果不是由于這1850萬的股權被法院凍結,此時的北京和德恐怕已經全身而退了。

    6月6日,在ST國嘉董事會的北京和德人員全體退出。時隔僅一個月,證監會宣布對ST國嘉的原董事會成員進行調查。(健橋證券研究所余磊) 

來源:深圳商報2002.07.10

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